继高通,TDK的合资公司RF360正式筹备完成,2月10号联发科宣布旗下旭思投资将于2月13日至3月14日间,以每股110元新台币公开收购转投资射频PA供应商络达15%至40%股权;对照络达今日在兴柜参考价超过99元,溢价约一成,收购规模近10亿元至26.66亿元新台币(约5.75亿美元)。

联发科指出,这项公开收购案预定第3季完成,对络达目标是达成100%收购,未来将比照晨星和立锜模式,以子公司方式独立经营,双方并将携手合攻物联网市场。

联发科对PA器件觊觎已久

其实联发科对射频PA器件垂涎已久。早在公司刚进入手机领域不久,就曾成立过一家射频PA公司:源通。但由于技术缺乏,在市场上没有看到其身影。 在2007年,联发科从明基电通取得其络达科31.55%股权,成为络达第一大股东。而络达刚被收购的时候,还是一家主营FM芯片的公司,后来才慢慢开始做蓝牙,射频PA器件。此次全资入股,可见联发科进入射频PA市场的决心。

虽然联发科表明络达将按照子公司方式独立运营,但迫于市场价格和利润压力,预计联发科会采取与主芯片共同销售的策略。目前联发科新平台的Sub PMIC(主要是充电芯片)都要求客户只能采用立锜的芯片。

从2016年开始,4G手机已经占据了一半以上的市场份额。4G时代的到来,使得PA在手机中的地位越来越重要。

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3G时代,平均手机只需要支持2G频段加2个3G频段,也就是说仅需要4个射频PA die和2个滤波器即可。。目前全球4G增长迅猛,平均需要支持10个频段。虽然现在做到了宽频PA,也就说一个PA可以支持多个频段,但还是至少需要5个PA die,而且PA的工艺制程难度要远远大于3G时代的普通PA。而滤波器方面,就需要10颗以上滤波器(因为收发都需要,但有些频段一个双工器可以替代收发两颗滤波器)。到了Cat 7,Cat10后,射频PA和滤波器的数量还要上升。

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到了后4G时代,随着频段越来越多,载波聚合的应用,分离式多模多频(Multi-Mode Multi-Band)已经无法满足手机对射频器件的要求。射频器件开始需要做成射频模组(PAMiD),也就是说将PA和滤波器封装到一个模组里,这样可以降低频段之间的相互干扰。这要求PA供应商需要开始跟滤波器供应商进行更深度的合作。

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而从芯片价格来看,滤波器的单个价格并不贵,在0.06-0.40美金左右。但价格虽低,抵不住单机用量大。目前PCBA主板上最贵的器件就是主芯片,存储器和射频单元。射频单元是指主板上用到的所有射频PA和滤波器。而有些手机上,存储器和射频单元的价格甚至会超过主芯片的价格。而在射频单元里,若为多频段手机,如4G 五模十三频,滤波器的价格甚至超过了射频PA的价格。

一台低端八核CPU,8GB+8Gb容量存储器,5模13频的手机主板的成本结构初步分解如下图

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而一台高端八核CPU,16GB+16Gb容量存储器,支持多频段Cat7的手机主板的成本结构初步分解如下图:

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射频PA玩家众多

相比存储器的垄断局面,射频PA玩家居多。正是因为看到射频单元巨大的蛋糕,并有机会切入进来,三大主芯片公司,都开始在射频器件上发力。高通更是干脆,前些年收购了Blacksand进入PA市场,先又通过TDK进入滤波器市场。而三家在射频器件上,各有优缺点:

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高通的缺点在于目前主攻的是CMOS PA,不过据了解高通也发现虽然CMOS PA有价格优势,但若想有好的性能,还是得需要使用GaAs工艺的PA,所以目前高通也在秘密研发GaAs 射频PA。高通的优势就在于与TDK成立合资公司,这样在做PAMiD时,就会有得天独厚的优势。

展讯方面,由于RDA有多年的PA经验,并在Cost Down上有着独到的经验。而且去年RDA的射频PA还通过了高通的验证,甚至打入了Samsung手机的供应链。

联发科方面,相对来说Airoha的PA性能一般,目前使用的客户较少。若联发科与Airoha共同销售,可能会遇到很多之前没有遇到的问题。

相对来说,PA设计方面,大陆比台湾研发人员更多一些。2007年RMFD在大陆成了研发中心,虽然后续关闭了研发中心,但还是为大陆培养了不少射频PA人才,国内的PA公司很多创始人或者核心研发员工都来自此研发中心。这也是为什么说台湾建立PA设计公司,要比大陆的PA公司难度大的原因之一。

从PA的上下游产业链来看,国外PA公司,Qorvo,Skyworks,Avago不仅有研发,还有自己的生产工厂,封装测试工厂。虽然也会找Tower Jazz,稳懋等公司代工部分产品,但主要的芯片都是自家生产,成本相对容易控制。而大陆公司主要集中在设计研发,而台湾公司则主要在代工,封装和测试。

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从PA供应商在产业链的布局来看,布局最好的就是Oorvo。Qorvo是2014年由RFMD与TriQuint合并而成。RFMD和TriQuint都是Apple,Samsung的PA供应商。而Skyworks和Avago在各个环节也有相应的布局。

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从手机滤波器供应商来看,目前主要的手机滤波器供应商有日本Murata,韩国Wisol,美国Avago(更名为Broadcom),日本TDK,日本Taiyo Yuden,美国Qualcomm,美国Skyworks,以及国内的好达。Skyworks的滤波器则是2014年通过与Panasonic成立合资公司而获得滤波器技,滤波器主要给自己使用,而且技术相对薄弱。国内的好达无论是技术还是产能都还有待提升。

滤波器技术简单可以分成SAW和BAW技术。Murata,TDK,Wisol是主要的SAW的供应商,Murata和TDK更是占据了市场的60%。好在这两年TDK主攻大客户,所以此次高通收购,对市场影响不大。而BAW方面, Avago和Qorvo则是占有90%的市场份额。两种技术相比,BAW性能更好,成本也更高,但当频段越来越多,甚至开始使用载波聚合的时候,就必须得用BAW技术才能解决频段间的相互干扰。

强者恒强,国产新晋厂商危险

大的手机公司如Apple,Samsung,Huawei等公司主要采用大的射频PA公司如Qorvo,Skyworks,Avago等的器件,所以目前射频PA领域市占最高的还是Qorvo,Skyworks和Avago。除了大的手机公司外,还有非常多的小的手机公司,他们则会采用Vanchip、汉天下、锐迪科、中普微、国民飞骧、慧智微,络达等公司的PA。

但小的手机公司里,主芯片公司会对相关配套器件有很大的发言权。在这些公司里,高通会要求必须采用RF360的相关芯片,展讯会要求采用锐迪科的相关芯片,此次联发科收购络达,势必会要求客户必须采用络达的相关芯片。

短期内Qorvo,Skyworks,Avago还是大客户的首选,所以不会受到三大主芯片公司的影响。这三家公司里,Qorvo技术和市场最全面,PA和滤波器都有所建树。Skyworks则在滤波器方面略显单薄。Avago相对来说,主要将心思放在高利润市场里,普通客户那里并没有太多收获。后4G时代PA将会和滤波器集成到一起,那个时候这三家则会利用PA和滤波器的优势,先发制人。而PA和滤波器技术和市场都很全面的Qorvo将会得到最多的机会。

而Vanchip、中普微、国民飞骧、慧智微等公司一方面由于技术落后,并没有滤波器资源,与Qorvo,Skyworks,Avago正面竞争时困难重重。另外一方面,随着主芯片公司打包销售PA,势必让这些公司后续销售难上加难。像Qorvo,Skyworks一样增加滤波器产线,或建立自己的PA工厂,再或者走差异化道路,也许是专做射频PA的公司后续发展的主要途径了。

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